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2015年注册会计师财务成本管理知识点:可持续增长率  

2015-01-27 15:46:40|  分类: 注会专区 |  标签: |举报 |字号 订阅

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为了方便备战2015注册会计师考试的学员,中华会计网校论坛学员为大家分享了注册会计师考试各科目里的重要知识点,希望对广大考生有帮助。

  知识点:可持续增长率

  一、可持续增长率的含义

  可持续增长率是指不发行新股,不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时,公司销售所能增长的最大比率。

  【假设分析】

  资产周转率不变→销售增长率=总资产增长率

  销售净利率不变→销售增长率=净利增长率

  资产负债率不变→总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率

  股利支付率不变→净利增长率=股利增长率=留存收益增长率

  即在经营效率和财务政策不变的假设条件下,销售增长率=总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利增长率=股利增长率=留存收益增长率。

  二、可持续增长率的计算

  1.根据期初股东权益计算可持续增长率

  可持续增长率=股东权益增长率

  =股东权益本期增加/期初股东权益

  =留存收益增加/期初股东权益

  =期初权益净利率×利润留存率

  =总资产周转次数×销售净利率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率

  【重要说明】

  (1)按照公式推导思路,公式成立的前提:本年不增发新股。如果本年增发了新股,则不能使用本年的实际期初权益,必须使用推算的期初权益。“期初权益=期末权益-本期留存收益”

  (2)可按下式计算:可持续增长率=本期留存收益/(期末权益-本期留存收益)。

  2.根据期末股东权益计算的可持续增长率

  【分析】

  (1)影响可持续增长率的因素有四个,即销售净利率、权益乘数、总资产周转率、收益留存率。而且,这四个因素与可持续增长率是同方向变动的。

  (2)可持续增长率的公式可以结合杜邦系统进行记忆和灵活应用。

  (3)可持续增长率还可按照下式计算:

  可持续增长率=本期留存收益/(期末权益-本期留存收益)

  三、可持续增长率与实际增长率的关系

  可持续增长率与实际增长率是两个不同的概念。可持续增长率是指保持当前经营效率和财务政策,并且不增发新股或回购股票的情况下,销售所能增长的最大比率,而实际增长率是本年销售额与上年销售额相比的增长百分比。

  在不增发新股和回购股票的前提下,可持续增长率与实际增长率之间的关系:

经营效率与财务政策 
可持续增长率与实际增长率的关系 
不变 实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率 
一个或多个增加 ①实际增长率>上年可持续增长率
②本年可持续增长率>上年可持续增长率 
一个或多个减少 ①实际增长率<上年可持续增长率
②本年可持续增长率<上年可持续增长率 
如果4个比率已经达到极限,只有通过发行新股增加资金,才能提高销售增长率 

详情请点击下方链接:

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